15crmo合金板钢市供需关系打破紧平衡,是钢价下跌的本质
(1)5、6月份,全国钢铁产量还将继续攀升。据测算,目前唐山钢厂螺纹钢吨钢利润在500-600元,后期复产的钢厂还在陆续增加。同时,海鑫钢铁、松汀钢铁等点火的高炉,炉况进入稳定顺行还需一段时间。
与此同时,15crmo合金板市场过度炒作“供给侧改革”概念,“5年再去粗钢产能1亿至1.5亿吨”的效果。尽管钢铁行业每年都制定淘汰落后产能任务量,但依靠“等量或减量置换”政策,新的钢铁产能还在形成。
2015年至今,全国有八个大型钢铁项目开工,产能合计2700万吨,多为搬迁改造项目。即通过淘汰落后产能,等量或减量新建更为先进的生产线,走高端精品路线。虽然全国钢铁产能净增的情况已被遏制,“双高”品种的比例在上升,但钢铁产能并未有明显减少,产能严重过剩的格局还将长期存在。
(2)从一些经济指标来看,下游用15crmo合金板需求增长动力也在趋弱。根据广发证券跟踪,4月份64个城市一手房成交环比下降2%左右,同比增长60%,但增速较上月放缓19个百分点。考虑到热点城市收紧房地产政策,加上前期购房需求充分释放,下半年楼市成交量增速或放缓,房地产投资难改低速增长态势。
作为基建投资的先行指标,4月建筑业新订单指数为50%,较上月回落0.5个百分点,处于枯荣分水线。同时,地方财政收支矛盾加剧,尤其是5月份营改增试点范围扩大,可能导致地方税收下降,影响地方基建项目的推进。
3、4月份国内15crmo合金板钢价大涨,主要是在钢厂成品材供应不足的格局下,依靠旺季叠加“宽货币+宽财政”效应,房地产及基建投资明显回暖,导致钢市供需阶段性错配。不过,随着南方雨季即将来临,加上房地产、基建投资增速攀升存疑,5、6月份15crmo合金板钢市供需矛盾加剧。
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