产能投放已经快速启动与高位产业投资下，市场供给显现出一定的压力。由房地产提供的需求稳定器难以提供向上的贡献，而边际向下的压力将开始显现，成为下半年12cr1mov合金板市场需求走弱的核心，基建方面的对冲则是看点。二季度我们已经看到全年需求的最高点，后期将逐渐下滑，这也是沿用了我们二季报中的结论，但相较于供给快速增长，铁矿石短缺造成成本约束，产能快速释放受到抑制，因此我们更多看到12cr1mov合金板价格受到成本上行压力而继续走高。而行业盈利环境恶化的态势，行业政策出台拖底钢材利润的反制政策，将约束部分供给，也将阶段性对钢价形成利好，因此下半年12cr1mov合金板市场将呈现出底部不断抬升的态势，12cr1mov合金板钢价呈现前高后低态势。投资策略方面，三季度看涨为主，四季度将面临回调，铁矿石价格的表现成为主导市场的核心。6月初，在高供给叠加梅雨季需求下滑所带来的供需失衡预期压制下，12cr1mov合金板钢市期现协同下行。月中主要钢材消费地的华东大部分地区进入梅雨季，现货在供需失衡压制下进一步杀跌。期货却由于预期兑现和矿价拉涨支持，开始止跌企稳、上行则依旧乏力。直到月末随着环保限产在唐山、武安等地再次施行，对钢市形成强力提振、期现开始震荡上行。现12cr1mov合金板钢企环保限产除唐山、武安等地外已现向江苏蔓延态势，仅就钢市供给端而言，环保限产的再度从严和扩围，无疑将对7月钢企生产起到一定的抑制作用。需求端由于传统季节性因素，相比于入梅雨需求受抑的6月，出梅雨的7月下游需求无疑将会有所修复。届时在供给受限、需求回暖的支撑下，12cr1mov合金板钢市或大概率会呈震荡上行态势运行。

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