宏观组合政策落地显效,今年工业企业营收明显改善,超七成行业利润增长。中国经济具有较强韧性,工业企业利润回升势头有望继续巩固。成材需求未见好转,前期Q235B扁钢钢价回升带来少量压制性需求,但持续性较弱。钢厂订单情况尚不理想,利润虽在修复,但仍处于低位,铁水复产节奏较慢,黑色仍有向下空间。2024开年至今,Q235B扁钢价格快速杀跌。钢坯从年初3700元跌至3370元,跌幅超300元。全国247家钢企盈利率仅21%,多家钢企资产负债率超70%,压制钢价走势。七轮焦炭提降来袭,市场情绪瞬间转弱。双焦价格在负反馈压力下,报价继续下调,短期原料价格或加速下跌,带动成材价格共振下行,利空黑色价格走势。近期黑色系负反馈再袭,原料价格下跌幅度加大,后期存进一步跟跌可能性。目前下游整体复工在5成左右,北方部分地区只有三成,抑制Q235B扁钢需求明显。短期钢价走势难言乐观,预计今日Q235B扁钢价格持稳个跌。全球经济下行、通胀压力加大、下游需求减弱这个总体趋势没有比较大的改观,我国房地产市场依然处于低谷,钢材出口的利润率还偏低,基建投资也有一定的局限,制造业的恢复也需要时日,钢铁产能过剩矛盾还没有明显改变,铁矿石等卡脖子问题尚未解决。所有这些都不是一蹴而就的事,我们必须有长期备战的心理准备。进入2024年,房地产形势并不乐观,即使政策端发力,努力拓宽房企融资渠道,但由于销售的乏力以及可抵押资产的贬值,房企的实际融资能力仍然堪忧,导致房地产投资继续收缩,从而拖累建筑业的复工强度。当前终端需求的下滑是钢材面临的主要矛盾,近期Q235B扁钢价格的下跌或将带动现货市场情绪再次回归冷淡,检修高炉的复产计划也将被搁置,使得铁水产量的增量空间有限。