进入9月以来，各地钢材市场并未出现明显的变化，商家依然面临销售难的问题，20#碳结板钢价也继续缓慢下跌，“人来人往、车进车出”这样的“金九”景象显然已成往事。据监测平台显示，自9月1日到现在，上海市场中天三级螺已下跌了80元/吨到达2000元关口，并在继续向前期低点迈进;同时期螺主力合约1601也跌破了1900一线支撑，且仍有下跌的势头。商家的“金九”梦注定已成泡影，那么接下来的“银十”是否可以期盼呢?

　　经济疲软抑制需求释放

　　统计局数据显示，1-8月我国城镇固定资产投资同比增长10.9%，增速降至15年来最低;同时1-8月份，全国房地产开发投资61063亿元，同比名义增长3.5%，增速比1-7月份回落0.8个百分点。拉动我国经济增长的最大动力--投资持续下滑，暗示国内经济形势十分严峻，同时也对与之息息相关的钢铁行业形成重大利空。因为投资增速的下滑代表着钢铁需求增速的下降，再配合上当前20#碳结板钢价跌多涨少的常态，钢市需求未出现集中释放的“金九”景象似乎也就不难理解。不仅如此，在当前经济温和刺激的情况下，10月份下游采购也很难出现“银十”风光，市场需求将成为阻碍钢价上涨的长期硬伤。

　　产量上升促使钢厂让利空间加大

　　8月底9月初，北京及周边区域20#碳结板钢厂曾因大阅兵而大面积停产、限产，但这却并未影响全国粗钢产量的增长。据中钢协最新数据显示，2015年9月上旬重点钢铁企业粗钢日均产量为164.76万吨，旬环比增长0.18%。持续增加的供给不仅加重了市场负担，也加重钢企自身的决策压力。进入9月以来，钢企订单增长情况并不乐观，钢贸商因下游需求释放缓慢多谨慎采购，导致增加的钢材产量大部分留在钢厂厂内。数据显示，9月上旬末，重点钢铁企业钢材库存量为1617.33万吨，比上一旬末增长5.6%。巨大的库存压力使得钢厂急需吸引订单，而最直接的途径无非就是下调价格或增加补贴，但不管是哪一种都会导致市场上流通的资源成本不断下降，最终使得钢价越发难以坚挺。

　　缺乏利好削弱市场信心

　　资本市场持续低迷，实体经济疲软依旧，钢铁行业又处于严控时期，短期来看钢市很难会有明显的利好消息，再加上当前下游用户对市场炒作已经处于免疫状态，钢贸商们对后市普遍缺乏信心，“降价追风、提价观望”已成常态。在这样的心理状态下，只有需求真正的转好或者20#碳结板钢厂大面积减产才能激发市场的操作及拉涨热情。而当前的现实确是需求难释放、钢厂轻易不会减产，那么这样的心态只会更加抑制钢价的上涨、加剧钢价的下跌。

　　综合而言，当前的钢铁市场缺乏出现“银十”的基本条件，即便后期稳增长的政策会进一步加码也难以平衡市场的供需状态，也就难以带动钢价出现明显涨势。然而考虑到10月份铁矿石价格不会明显下跌，成本支撑下20#碳结板钢厂势必会采取措施抑制钢价过度下滑，故而10月钢价大跌的可能性也不大，缓慢偏弱整理仍会是主要趋势。

  　　近期螺纹钢振荡下行，价格重心明显下移。从技术上看，近期螺纹1601合约小幅走低，被5日均线牢牢压制，KDJ呈发散状态，弱势明显。从基本面看，旺季需求释放不及预期，供应压力继续上升，螺纹钢反弹无力，继续弱势调整。

　　“金九银十”不及预期

　　上周市场成交下滑明显，价格连续阴跌依然无法刺激终端用户采购需求。9月已过半，不少商家对“金九”需求提振预期落空。

　　从8月经济数据来看，1—8月固定资产投资同比增长10.9%，较1—7月下降0.3个百分点，创2000年12月以来的新低。三大类投资中，房地产、制造业投资增速持续下行，基建投资有所反弹但力度不足。1—8月全国房地产开发投资同比增长3.5%，增速比1—7月回落0.8个百分点，回落幅度比1—7月扩大0.5个百分点，创2009年3月以来的新低。房屋新开工面积、施工面积、土地购置面积等数据全面恶化。1—8月制造业投资同比增长8.9%，增速回落0.3个百分点;基础设施投资同比增长18.4%，增速提高0.2个百分点。

　　可见，当前基建投资的微弱反弹对整体固定资产投资难以形成实质提振。房地产销售的持续好转未能带动房地产投资的回升。房地产各项数据全面疲弱，对国内钢市需求形成明显拖累。

　　板材钢厂全面下调

　　上周国内板材龙头企业宝钢、武钢、鞍钢相继出台10月出厂价格，对热轧出厂价格均维持不变，对冷轧鞍钢下调50元/吨，对酸洗、镀锌等产品出厂价格普遍下调80—200元/吨。在下游汽车、机械、造船等行业表现持续低迷的形势下，板材企业对后市较为悲观。

　　建筑钢材企业本周价格以全面下调为主。其中，华东地区主导钢厂沙钢、永钢、中天等钢厂对9月中旬出厂价格下调20—50元/吨，并对上期合同补差20—40元/吨。中南地区鄂钢、华北地区首钢长治、西部地区成都成实等钢厂对出厂价格下调50—100元/吨。

　　10月出口压力加大

　　10月各钢厂出口接单普遍下滑，主要原因是螺纹钢出口价倒挂明显，出口钢厂亏损幅度更大。今年以来，中国钢材出口量继续加大，一方面国际需求增多，订单来源广，另一方面，出口订单多为锁价的销售模式，在市场持续下跌时，出口订单利于钢厂提前锁定利润。

　　由于20#碳结板内需不足，出口成为大多数钢厂拓展销售渠道的最佳选择。出口钢厂增多后，竞争加剧，国外客户亦一单多家询价，造成拼价抢单明显。目前国内出口FOB报价热卷275美元/吨，螺纹钢275美元/吨。另有消息称，今年以来，中国螺纹钢出口疯涌韩国，8月开始，韩国需求减少，港口库存积压达70万吨，致韩国螺纹钢市价大幅下跌，贸易商亏损30—40美元/吨。目前，韩国对中国螺纹钢进度骤减，致依靠此地区出口的钢厂销售压力加大。综合各方压力来看，10月或成为今年以来出口接单最难的一个月。

　　另外，钢材全品种库存环比连续两周回落，但与去年同比降幅继续收窄。去库进程较去年同期相比有所放缓。

　　综上所述，目前20#碳结板市场钢厂开工持续回升，市场投放量加大，但需求并未出现传统旺季应有的大幅增长，供给矛盾持续恶化。钢厂目前亏损严重，钢厂减产节点存在提前可能，期钢弱势格局将延续。操作上，建议延续反弹加空思路。http://www.yththjb.com